Еженедельный обзор рынка сырья: Нефть и металлы (23.07-29.07.2007)

За прошедший месяц цена на нефть Brent изменялись в границах нашего прогнозного коридора и немного откорректировалась к его нижней границе, что можно рассматривать как временную консолидацию.

Основными событиями, оказавшими поддержку нефтяным ценам, были резкое падение запасов нефти WTI, сохраняющийся на максимальном с начала года уровне спрос на бензин в США и опасения относительно объемов добычи в Нигерии и Анголе. Аналітики считают, что динамика нефтяных цен будет развиваться под давлением геополитической нестабильности в Африке и на Ближнем Востоке, метео-ожиданий от сезона ураганов в Мексиканском Заливе (до конца сентября) и поведения длинных денег инвестфондов в секторе.

Данные по запасам углеводородов в США будут привлекать внимание участников рынка, прежде всего взаимной динамикой по нефти, бензину и дистиллятам с постепенным смещением психологического веса от бензина к дистиллятам и нефти. Базовые металлы завершили неделю коллективным снижением. Среди лидеров падения, как и прежде, оказался никель, стоимость которого снизилась за неделю на 10.97% до $30.81 тыс. за тонну на фоне роста складских запасов на 20.62% до 13.69 тыс. тонн.

Меньше всех из базовых металлов в цене потеряла медь, снизившись по итогам недели на 2.96% до $7.88 тыс. за тонну при увеличении запасов на 4.18% до 102.8 тыс. тонн. На прошлой неделе понижающие тенденции на основных фондовых площадках, связанные с опасениями относительно замедления темпов роста ведущих экономик, нашли свое отражение и на сырьевом рынке. Еще одним обстоятельством «давления» стал отток средств хедж фондов, посчитавших, что рост цен на металлы может привести к сокращению спроса со стороны потребителей.

Общемировая ситуация по-прежнему остается благоприятной для компаний металлургического сектора. Растущие экономики показывают устойчивый спрос на металлопродукцию, в то же время динамика увеличения спроса опережает темпы наращивания производственных мощностей, что говорит о вероятности появления дефицита и сохранении цен на высоких уровнях.

На текущий момент американская экономика не может определиться, выдержит ли она проблемы на рынке недвижимости и на рынке кредитования, стоит ли ожидать укрепления экономики или shakeout не ограничится только прошедшей неделей. В силу этого в настоящее время трудно прогнозировать динамику цен на драгоценные металлы в краткосрочном периоде.

Аналитики сохраняют долгосрочный прогноз о достижении ценами на золото уровня в $700 за унцию, полагая, что в краткосрочном периоде динамика будет зависеть в большой мере от динамики курса доллара США.